Доллар находится на пороге нового цикла роста, равного которому мир не видел с конца 90х годов, рубль неизбежно пострадает от укрепления американской валюты. К концу года доллар будет стоить 35 рублей. Российское правительство, которому слабый рубль нужен для стимулирования экономики, не станет спасать свою валюту, считают в ING.
Главной темой на валютных рынках в ближайшие будут новости из США. Скорее всего, в скором времени Федеральная резервная система прекратит впрыскивать деньги в экономику и нормализует денежно-кредитную политику. А это означает, что король валют — доллар — снова вернется на трон, считают аналитики ING.
- Американскую валюту ждет долгий и мощный рост. Курс доллара по отношению к основным валютам в ближайшие полтора года вырастет на 10%.
- Европейская валюта, как и европейская экономика, будет демонстрировать слабые результаты. К концу 2014 года курс евро /доллар составит 1,20.
- Одни только ожидания сокращения объемов покупки активов ФРС уже вызвали панику на развивающихся рынках. Дальше будет только хуже, предупреждают аналитики. В ближайшие несколько месяцев неуверенность на рынках будет сохраняться. Одно можно сказать точно — российский рубль не будет поспевать за долларом.
 |
(нажмите на картинку для увеличения)
Пять причин ослабления рубля
1)Ухудшение счета текущих операций
 |
В первом квартале 2013 года дефицит вырос до 280 млрд долларов. Пока нефтяной сектор приносил хорошие доходы, неэнергетические сектора просели. Давление на баланс продолжится из-за плохой диверсификации экспорта. Более того, прогноз по ценам на нефть марки Brent на конец 2013-2014 год снижен со 115 долларов за баррель до 105 долларов за баррель. Это приведет к меньшим поступлениям в бюджет.
2) Продолжающийся отток капитала
Неспособность России не то чтобы привлечь, а хотя бы остановить утечку капитала, создают серьезную угрозу рублю. С 2009 года ежеквартальный отток капитала в среднем составляет 15 млрд долларов. Хотя либерализация рынка долга и планы приватизации государственного имущества могут улучшить ситуацию, шансы на это невелики. Правительство очень неохотно распродает свои активы.
Кроме того правительство не борется с белыми пятнами в платежном балансе. Речь идет о сомнительных сделках фирм-однодневок. Все это не добавляет оптимизма инвесторам.
3) Плохое состояние экономики
В лучшем случае рост ВВП в 2013 году составит 3%. Инфляция останется довольно высокой на протяжении нескольких лет. В основном на нее будут влиять немонетарные факторы (цены на продукты питания и тарифы на коммунальные услуги).
4) Невысокая конкурентоспособность российских компаний
 |
Российские компании находятся под давлением. Рубль торгуется на довольно высоких отметках, делая российские компании менее конкурентоспособными по сравнению с западными. Проблемы усиливает опережающий рост заработных плат. За период с 2010 по 2012 годы зарплаты увеличились на 17%, в то время как производительность выросла всего на 10%. В ближайшем будущем это приведет к уменьшению рентабельности корпораций.
5) Необходимость решать экономические проблемы
В этой непростой ситуации правительству нужно искать пути спасения экономики от рецессии. Ослабление курса рубля, с точки зрения правительства, могло бы решить эту проблему. Российские компании могли бы стать более конкурентоспособными и пополнить тающие доходы федерального бюджета. Поэтому кабинет министров, скорее всего не будет мешать плавной девальвации российской валюты.
Читайте также:
10 важных тенденций на рынках, о которых нужно помнить этим летом
Фонд Рубини: Китай идет по пути Японии
Макроэкономические тенденции в мировой и российской экономике вызывают озабоченность у Путина
Рост российской экономики во 2-м полугодии превысит 3% – Клепач
Бен Бернанке обвалил цену золота до минимума за 2,5 года
Крупнейшие экономики мира демонстрируют умеренное ускорение роста — показатели ОЭСР
Экономический рост развивающихся стран в 2013 году превысит темп роста мирового ВВП
Экономический рост России обеспечат недоразвитые отрасли
Рост экономики РФ в 2013 г. замедлится до 2,4%, потому что «экспорт – ноль и невысокий рост инвестиций»
Экономический рост РФ в 2013 году может составить 2,5-3%
Рецессия шагает по стране?
ВШЭ предупредила об опасностях борьбы с рецессией
Рост ВВП РФ в апреле ускорился до 2,6%
Удручающий прогноз для полупроводниковой индустрии
IC Insights: глобальный ВВП и рост производства чипов идут в ногу
Источник: Финмаркет