Infineon + Cypress: новый лидер микросхем для автоэлектроники


PDF версия

Информация о намерении Infineon Technology приобрести компанию Cypress Semiconductor появилась еще 3 июня 2019 года. Сумма сделки составляет около 9 млрд евро, или $23,85 за акцию, что примерно на 46% больше их средней рыночной стоимости за последние 30 дней.

Для аналитиков рынка эта новость не стала неожиданной, так как на фоне растущего спроса на микросхемы, предназначенные для автомобильной электроники, уже произошли крупные слияния:

  • Microchip поглотила Microsemi за $8,3 млрд в марте 2018-го;
  • Micron приобрела IM Flash Technologies за $1,5 млрд в январе 2019-го;
  • Renesas поглотила IDT за $6,7 млрд в феврале 2019-го;
  • On Semiconductor поглотила Quantenna за $1,1 млрд в марте 2019-го;
  • NXP купила бизнес беспроводных технологий Marvell за $1,75 млрд в мае 2019 года.

Однако процесс слияния и поглощения длительный и предполагает получение разрешений антимонопольной комиссии и комитета государственной безопасности в значимых для компании странах, в которых происхождение комплектующих несет существенные риски национальной безопасности. В недавнее время были случаи, когда Комитет по иностранным инвестициям США (Committee on Foreign Investment in the United States — CFIUS) и Государственное управление Китая по регулированию рынка (China’s State Administration for Market Regulation — SAMR) блокировали следующие сделки:

  • В 2016-м Infineon намеревалась купить дочернюю компанию Cree Inc. — Wolfspeed Power & RF за$850 млн. Сделка была заблокирована CFIUS в 2017 году. В результате уже в 2018-м сама компания Cree купила RF Power-бизнес Infineon за $430 млн.
  • В сентябре 2017-го администрация Трампа заблокировала покупку Lattice Semiconductor Co. китайской инвестиционной компанией Canyon Bridge Capital Partners за $1,3 млрд.
  • 12 марта 2018 года CFIUS заблокировала покупку Qualcomm Inc. компанией Broadcom Inc. за $117 млрд.
  • В июле 2018-го уже SAMR не позволила Qualcomm Inc. поглотить NXP Semiconductors за $47 млрд, что вынудило Qualcomm погасить NXP $2 млрд неустойки.
  • 6 марта 2020 года CFIUS заблокировала покупку производителя программного обеспечения для гостиничного бизнеса StayNTouch Inc. компанией из Пекина Shiji Information Technology Co.

Очевидно, что некоторые решения были вызваны торговой войной между США и Китаем, но тем не менее у инвесторов оставались обоснованные опасения насчет новой сделки.

После недельной спекуляции на этом фоне, которая обрушила рыночную стоимость Cypress до прежнего уровня (рис. 1), 10 марта 2020 года сделка все же была одобрена CFIUS, а уже 7 апреля Infineon получила финальное соглашение от SAMR. К 16 апреля все технические процедуры были завершены и Cypress стала частью Infineon.

Стоимость акций Cypress
Рис. 1. Стоимость акций Cypress

Покупка Cypress стала самой большой сделкой Infineon за всю историю компании. По словам CEO Reinhard Ploss, новые возможности позволят компании стать лидирующим поставщиком электронных компонентов для производителей автомобильной и промышленной электроники, IoT, а также занять восьмую позицию в мире по объему продаж полупроводниковых компонентов.

Позиция Infineon на отраслевых рынках полупроводников после поглощения Cypress
Рис. 2. Позиция Infineon на отраслевых рынках полупроводников после поглощения Cypress

Для Infineon поглощение Cypress является логическим шагом на пути дальнейшего захвата рынка автомобильной электроники после приобретения International Rectifier в 2015 году (рис. 2). К 2019-му Cypress являлась третьим крупнейшим производителем микроконтроллеров для автомобильной электроники и крупнейшим производителем контроллеров USB Type-C с протоколом Power Delivery. Кроме того, приобретение компании Spansion Inc. в 2015-м вывело Cypress в лидеры по производству Flash-памяти для IoT и расширило область применения в автомобильной электронике. Стремительный рост IoT-рынка побудил Cypress в 2016 году приобрести подразделение беспроводных технологий Broadcom, включая Wi-Fi-, Bluetooth- и Zigbee-продукты, а также интеллектуальную собственность вместе с торговым именем WICED (Wireless Internet Connectivity for Embedded Devices) и набором программ разработчика. Все это трансформировало компанию в одного из наиболее комплексных поставщиков компонентов для автомобильной и домашней электроники, аккумуляторного электроинструмента, электродвигателей и сервоприводов, а также IoT. Добавление продуктов Cypress в продуктовую линейку Infineon расширяет возможности компании по соединению реального мира с цифровым (рис. 3).

 Возможности Infineon после добавления продуктов Cypress
Рис. 3. Возможности Infineon после добавления продуктов Cypress

Согласно последнему квартальному отчету Cypress, за 2019 год на долю IoT приходится 40% от общей суммы продаж компании, на автомобильную электронику — 39%, остальные 21% распределены между продажами микросхем тактирования, памяти, не вошедшей в статистику по автомобильной электронике, и патентных прав.

Вектор развития Infineon предельно ясно изложен в официальных интервью и пресс-конференции, которая состоялась 3 июня 2019-го, а также хорошо прослеживается в обновленном дизайне сайта Cypress. Однако информация о том, что 85% инвестиций Cypress в R&D в 2019 году сосредоточены на автомобильных и беспроводных технологиях вместе со стратегическими целями Infineon, вызывает серьезные опасения о дальнейшем развитии других продуктов, таких как, например, высокопроизводительная SRAM- и F-RAM-память, которые, очевидно, не применяются в вышеперечисленных отраслях. По всей видимости, в ближайшее время нас ждут новые сделки, связанные уже с Infineon.

Статья опубликована в журнале «Компоненты и технологии» № 5’20.

Оставьте отзыв

Ваш емейл адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *